کتاب سرمایه گذاری جسورانه و فرآیند مبتکرانه

 صندوق‌های VC در خدمت رشد اقتصادی ایده‌محور

فرآیند مبتکرانه در پایان قرن هجدهم پس از انقلاب صنعتی اول آغاز شد و تا امروز ادامه پیدا کرد و اکنون مهمترین ویژگی منحصربه‌فرد رشد اقتصادی و اجتماعیِ جهانی است که در آن زندگی می‌کنیم. یکی از نتایج اصلی فرآیند مبتکرانه عبارت است از رشد مداوم جمعیت جهان همراه با رشد درآمد سرانه.

با آغاز انقلاب صنعتی، گستره وسیعی از ایده‌های نوآورانه و جدید در فناوری برای محصولات جدید ارائه شده است. محصولات، خدمات و فناوری‌های تولیدی جدیدی ظهور کردند و روش زندگی مردم در دنیا را تغییر دادند. چرا صنعت VC توجه بسیار زیادی را به خود جلب کرده است. یک پاسخ این است که صندوق‌های VC، ایده‌های نوآورانه بنیادی را به مؤلفه‌های اصلی رشد اقتصادی تبدیل می‌کنند. این تغییرات در جهان امروز بسیار سریع اتفاق می‌افتند و بر زندگیِ تک‌تک افراد تأثیر گذاشته‌اند. این تغییرات برای مردم بسیار جذاب است. توسعۀ شرکت اپل نمونه‌ای است از تغییرات بنیادی مرتبط با VC. در سال 1978 دو شریک تجاری به نام‌های سکویا و ماتریکس که دو صندوق VC به حساب می‌آمدند، بدین‌صورت سرمایه‌گذاری کردند: حدود 1.2 میلیون دلار در شرکت اپل با حدود 3 میلیون دلار ارزش‌گذاری پیش از سرمایه‌گذاری. در این زمان شرکت اپل یکی از چند شرکت نوپا در کالیفرنیا بود. این شرکت در 22 دسامبر سال 1980 عرضه عمومی شد و 4.6 میلیون سهم خود را به فروش رساند. در آن زمان ارزش هر سهم 22 دلار بود و این شرکت توانست مبلغ 101.2 میلیون دلار از فروش خود کسب نماید. آن روز قیمت‌ها 32% افزایش یافت و ارزش بازار به 1.7 میلیارد دلار رسید. تا نیمه سال 2016 ارزش بازار شرکت اپل به بیش از 600 میلیارد دلار رسیده است. این شرکت در طول این فرآیند زندگی بسیاری از مردم را تغییر داد. لذا این بخش بسیار تأثیرگذار است. پاسخ دوم این است که GPها که صندوق‌های VC را مدیریت می‌کنند، حتی نسبت به سایر متخصصان ارشدِ صنعتِ خدمات مالی در ایالات‌متحده نیز پول زیادی به دست می‌آورند. چرا صندوق‌های VC به نفع همه هستند: این صندوق‌ها یکی از عناصر مهم رشد اقتصادی در ایالات‌متحده و سایر کشورهای جهان هستند. گزاره اصلی این کتاب این است که با نگاهی جامع به صندوق‌هایVC در چارچوب فرآیند مبتکرانه، بهتر می‌توان صنعت VC و نحوه عملکرد این صندوق‌ها را درک کرد. داشتن نگاهی جامع به صندوق‌های VC مستلزم این است که جنبه‌های مختلف مالی و اقتصادی را کنار هم قرار دهیم و آن‌ها را در تصویری کامل‌تر در نظر بگیریم. هنگامی‌که این صندوق‌ها در چارچوب نگاه فرآیند بلندمدت مبتکرانه و مسائل رشد اقتصادی قرار داده شوند، آنگاه می‌توانیم بهتر درک کنیم که چرا صندوق‌های VC این‌قدر به نفع عموم هستند. همچنین مسائل فرعی متعددی نیز روشن خواهند شد. برای مثال، صندوق‌های VC چگونه سرمایه جذب می‌کنند و چرا سرمایه‌گذاران نهادی منبع اصلی تأمین سرمایه این صندوق‌ها هستند؟ میزان بازگشت سرمایه در سرمایه‌گذاری‌های این صندوق از دیدگاه تأمین‌کنندگان سرمایه چیست؟ دخالت دولت در بازاری که صندوق‌های VC در آن فعالیت می‌کنند به چه صورت است؟ به‌طورکلی سهم این صندوق‌ها در جامعه چیست؟